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Bolsa de Comercio de Buenos Aires

Fideicomisos financieros

La securitización de activos consiste en la transformación de activos líquidos en valores negociables (o securities). Este mecanismo permite reagrupar un conjunto de activos -individualmente insignificantes- de manera que respalden una emisión de títulos valores para obtener fondos. En el mercado local, todo flujo de fondos futuros se puede “securitizar” mediante la conformación de un fideicomiso financiero.

El fideicomiso financiero permite acelerar el ciclo del flujo de fondos de distintos negocios, utilizando como base diversos activos agrupados y creando con ellos estructuras convenientemente aisladas para que aseguren un grado suficiente de garantías a las fuentes de financiamiento. Las mismas se alcanzan mediante la colocación de títulos valores o participaciones en el flujo de fondos producidos por esos activos subyacentes.

Los originadores del fideicomiso financiero apuntan a financiarse a un menor costo por la disminución de la tasa de interés pagada y la mejora en los plazos. Por su parte, los inversores buscan un instrumento con mayores rendimientos y menores riesgos frente a otras alternativas.

Ventajas

  • Reduce el costo de endeudamiento, pues disminuye el riesgo total al aislar el riesgo del emisor.
  • Otorga liquidez a los activos que no eran líquidos ni negociables.
  • Amplía las alternativas de financiación sumándose a las utilizadas habitualmente por la empresa.
  • Mejora los plazos de endeudamiento ya que permite contar con un plazo de financiamiento mayor al de los activos que lo respaldan.
  • Elimina el descalce financiero en plazos y tasas: ya que los plazos de pago de los títulos se pueden ajustar a los vencimientos de los activos securitizados.
  • Elimina las restricciones de endeudamiento que se aplican sobre los balances de la empresa: la securitización permanece fuera del balance del emisor, así éste puede continuar obteniendo financiamiento sin mostrar un alto nivel de apalancamiento.
  • Elimina la intermediación bancaria.
  • Brinda acceso a capitales extranjeros a un costo inferior al riesgo país.
  • La calificación de la cartera securitizada es independiente de la calificación de la empresa.