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Bolsa de Comercio de Buenos Aires

Preguntas frecuentes

Se denomina precio de paridad de una acción, al precio teórico que ésta debiera tener luego de efectuadas las operaciones de que se trate. Dichas operaciones pueden ser: pago de dividendos en efectivo y/o dividendo en acciones y/o revalúos contables y/o capitalización de reservas y/o suscripción de acciones.

El precio de paridad es un precio tal, que sumándole el dividendo en efectivo y/o el precio de las acciones percibidas, calculadas a dicho precio de paridad, se obtiene una cifra igual al precio que tenía la acción con anterioridad a la operación.

Con respecto al precio de paridad de una acción “ex derecho de suscripción” está dado por un precio tal, que adicionándole el valor del cupón de suscripción iguale el importe del precio anterior.

Ex dividendo en efectivo:

Cx = Ca – e

Ex dividendo en acciones:

Cx = Ca / (1+d)

Ex dividendo en acciones y capitalización de reservas:

Cx = Ca / (1+d+r)

Ex suscripción:

Cx = [Ca + s(1+p) ] / (1+s)

Notación:

Ca = Cotización anterior a la contingencia
Cx = Cotización posterior a la contingencia
e = Dividendo en efectivo por unidad de valor nominal del capital
d = Dividendo en acciones por unidad de valor nominal del capital
r = Capitalización de reservas por unidad de valor nominal del capital
s = Proporción de suscripción (relación entre los valores nominales del incremento del capital por suscripción y el del capital existente antes de efectuarse ésta)
p = Prima de suscripción por unidad de valor nominal del capital

En los casos de retiro del régimen de oferta pública de las acciones, deberá formularse una oferta pública de adquisición de conformidad con lo establecido por las las normas de la CNV, habiendo quedado suplantado el derecho de receso establecido por la Ley 19.550.

Los cheques de pago diferido pueden negociarse mendiante dos sistemas:

Cheques de pago diferido patrocinados: Una empresa, previa autorización de la BCBA, puede emitir cheques negociables en el mercado de capitales. Los beneficiarios de los cheques tienen la posibilidad de hacerlos líquidos a un menor costo y con mayor agilidad que la obtenida mediante otros mecanismos.

Cheques de pago diferido avalados: Las Pymes, a través de una SGR, pueden negociar los cheques de sus clientes. Las sociedades de garantía recíproca autorizadas por la BCBA podrán cotizar los cheques que tengan como beneficiarios a sus socios partícipes y garantizar el pago mediante el aval.

Modalidades en que puede encontrarse el cheque durante la negociación:

  • Activa libre = Cuando el vendedor no colocó una tasa límite.
  • Activa fase 1 = Cuando está dentro del período de exposición de la subasta, durante este lapso se pueden presentar ofertas pero no se va a adjudicar.
  • Activa fase 2 = Luego de terminar el período de la fase 1; es cuando se va a adjudicar a la mejor oferta.
  • Desierta = Cuando no se concretaron operaciones.
  • Suspendida = Cuando el Mercado de Valores suspende la subasta por alguna razón.
  • Cancelada = Cuando se cancela la subasta por alguna razón.
  • Adjudicada = Cuando es adjudicada a la mejor oferta.

Para acceder a la ficha técnica de los cheques de pago diferidos emitidos haga clic aquí.

Conforme la Ley de Sociedades no se pueden emitir acciones de voto privilegiado (aquellas que otorgan mas de 1 voto) después que la sociedad haya sido autorizada a hacer oferta pública de sus acciones.

La excepción está contemplada en las Normas de la CNV, que disponen que las emisiones por capitalización de ajustes al capital deberán hacerse en valores negociables que presenten las mismas características de aquellos que poseen los accionistas, en proporción a sus respectivas tenencias.

Para obtener el precio de cierre de una opción se toma el precio de la operación con mayor volumen negociado en los últimos 10 minutos de dicha operatoria, mientras que el precio último corresponde al precio de la última operación realizada.

Una vez determinado el precio de colocación de los títulos valores puede transcurrir un tiempo hasta que la empresa, de acuerdo a las condiciones establecidas para la emisión, transfiera los títulos a sus agentes colocadores y comience su cotización en Bolsa.

Hasta que dicha transferencia no se realice los títulos pueden negociarse en el Mercado Gris o de títulos valores a entregar, que es la etapa intermedia entre el cierre del proceso de suscripción y la salida a cotización en bolsa. En el mercado gris los valores aún no fueron transferidos.

En este mercado pueden efectuarse operaciones de compraventa de títulos pero, ya que la liquidación está condicionada a que estos títulos efectivamente se transfieran a Caja de Valores, las transacciones no están totalmente aseguradas. En este caso, los agentes y Sociedades de Bolsa deberán obtener de sus comitentes una declaración expresa donde indiquen conocer y aceptar los términos de este tipo de operatoria.

Por su parte, el Directorio del Mercado de Valores establecerá la modalidad y hora de inicio de negociaciones para cada caso particular.

Un programa global de emisión es un procedimiento por el cual las emisoras autorizadas a la oferta pública que prevén la necesidad de fondos en forma regular por un período y/o monto determinado pueden emitir valores negociables de deuda en una única serie y/o clase o en diferentes series y/o clases, dentro del monto máximo comprendido en la autorización.

Para más información, consultar Capítulo V, Sección IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores Nuevo Texto 2013 haciendo clic aquí. .

Los valores fiduciarios son certificados de participación o valores representativos de deuda que se emiten en fideicomisos financieros, en los cuales el fiduciario ejerce la propiedad de los bienes en beneficio de los titulares de esos valores a cuya garantía quedan afectados.

Una operación de fracción se produce cuando el monto de la operación o la cantidad de títulos transados es inferior a un valor determinado. Las operaciones de fracciones no producen una modificación en el precio.

El importe operativo mínimo es la cantidad de pesos mínimos necesarios para modificar precio.

Se denomina serie de precios homogéneos a aquella en la cual se tuvieron en cuenta todos los eventos societarios (pagos de dividendos, suscripciones, capitalización de ajuste integral del capital, capitalización de reservas, disminuciones de capital, etc.) que usualmente generan un salto en el precio.

El ajuste de la serie de precios corrientes se realiza efectuando los siguientes cálculos:

  1. Precio de paridad del evento determinado.
  2. Cálculo del coeficiente a utilizar (Precio de paridad / Precio anterior).
  3. Multiplicación de todos los precios anteriores a la fecha ex por el coeficiente determinado en el punto anterior.

Una vez que se realiza este procedimiento obtenemos la serie de precios homogéneos.

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